順勢而行輸死你

08年頭若你以為股市會承接07年的大牛氣，積極部署買倉，不消說，只能落得一個血流成河。順勢而行你輸了！

09年頭若你以為定是一個大蕭條的翻版，信奉Cash is King，只手持現金，那便惟有坐看身邊的資產價格暴漲，而自己手上的現金則在零息的環境下被蠶食了購買力，順勢而行你又輸多次。

至於2010年現在已過了一個多月，走勢又是否與你年頭的估計一樣？

今年投資者最要留意的，當然是各國的撤市措施，會否令到資產價格因市場上的資金突然被抽走而大幅下挫。但我向來相信，能被預視的風險已不再是風險，所有真正能左右股市走勢的因素，都有著『情理之內，意料之外』的特質。例如09年各國政府積極貨款予各金融機構，以挽救他們大得不能倒下的業務，是情理之內，但受助的金融機構並沒有將政府提供的貸款流出社會以助實體經濟活動發展，反而是全用於資產市場上的炒作，這就是意料之外。資產市場亦因這意料之外的因素，經歷了09年的大反彈。

觀乎2010年，最合乎情理之內的發展，就是美國受累於就業市場的持續不景氣，經濟繼續疲弱，而歐盟某些國家受累於政府的大額赤字，步冰島破產的後塵；,但另一方面中國經濟繼續強盛。兩股因素對香港經濟起著互相制衡的力量，直至此一刻我也想不通該順勢抑或逆勢好？因為基本上連勢頭也不大清楚！