黃金與實體經濟背後的資金流向

對於黃金的升勢，縱觀各家之言，可將其原因歸納為以下兩點:

1. 資金氾濫
2. 對抗通脹

但退後一步，你會發現實則二者為一，兩者皆出自投資者同一種心態 – 他們買入黃金，只因他們相信會有下一位願意用更高價錢買入。情況有如07時的中資股，愈買愈貴，但愈貴便愈多人買。最常聽到的問題是究竟現在金價有沒有泡沫。那便要先問問自己，何謂泡沫。

若純從實用需求而言，現在的金價已明顯超出了實用需求帶來的市場均衡價格。即現在的金價很大程度是由投資需求支撐。但若單純把投資需求所帶來的價格上升視為泡沫，試問世上那種資產是沒有泡沫成份呢?

反之，要擔心的是，當一眾投資者手頭上都有充裕的資金，但還沒有把資金投放於實體經濟，而是用於投機炒作，其中主要原因是投資於實體經濟時資金流動性較低，在未確認經濟恢復動力時，商人們不會輕易投資加大產能。但若商人們確認經濟恢復動力，將焦點及資金重新投放於實體經濟時，投機商品，例如黃金，的價格，便會有崩盤的可能了。

我認為環球實體經濟還有一段頗長時間才能復甦。黃金，現時的投機性需求仍強！所以我最近買了一些2840。